진짜미국식 주식투자_뉴욕주민

**유튜브에서 미국주식에 관한 채널을 운영하고

계시는 <뉴욕주민>의 책입니다. 현재 월스트리트

에서 트레이더로 일하고 있으신데 현직 트레이더가

직접 전해주는 월가의 분위기도 재미있습니다.

 

특히나 공시자료 보는 법이나 밸류에이션 산정하는

구체적인 방법, 산업 섹터별 차이점 등 배울 것이 

참 많습니다. 당시 시황에 맞는 소식도 전해주고요

미국주식에 투자하는 입장에서 산업에 대한 이해나

기업 종목에 대한 자료나 분석은 접근성이 좀 떨어

지는 면이 있습니다. 국내 기업인 경우에는 보고서

도 꽤 많고, '다트'에서 공시자료 보는 것도 용이합니다.

그리고 주위에 바로 보이는 물건을 만들거나 서비스를

제공하는 경우가 많으니 접근성이 탁월한 장점이 있습니다.

 

미국 주식의 경우, 제 경우에는 블로그 글을 검색해서 

주로 찾아보는 것으로 접근했습니다. 강의는 거의

없는 것으로 알고 있습니다. 체계적으로 미국 주식에

대하여 공부할 수 있도록 도와주는 강의는 거의

보지 못했습니다. 블로그를 통하여 SEC 에드가시스템도

알게 되고 재무제표를 보는 법도 조금씩이나마 배우게

되었습니다. 국내 회계용어가 그대로 쓰이는 것이

아니니 삽질을 많이 했습니다. 지금도 그렇습니다;;

 

연준의 FRED사이트에서 각종 지표를 찾기도 하고

Dividend에서 배당내역이나 성향을 보고,

야후 파이낸스에서 기업 개요나 기사를 보기도 하고,

인베스팅닷컴, 시킹알파 등등 여러 곳의 블로그 글을

통해 미국 주식에 대한 정보를 모으고 배우고

있습니다. 

 

뉴욕주민의 <진짜미국식 주식투자>는 미국주식을

투자하고 있는분들에게 참 유용한 책이라 생각합니다.

물론, 앞으로 투자할 분들의 길잡이 역할을 하기도

하구요. 미국 주식 "종합서"로 많은 정보량을 가지고 있는

것 같습니다. 이용하고 소화하려면 많은 시간과

노력을 들여야 할듯 싶습니다. 저처럼 정보가 어디에

있는지도 잘 모르고 어떻게 이용해야 하는지도

잘 모르는 분이라면 큰 도움이 될 책입니다.

투자관에 대해서도 많은 부분에서 이야기하고

있으니 투자원칙 잡는 데도 도움이 될 것입니다.

 

 

*One Big Message : 노하우를 사는 것이 빠르게 배우는 방법임

 

*One Action : 책에 나온대로 밸류에이션 산정해보기

 

*유용한 점 : 종목에 대한 이해도의 깊이를 알 수 있게 해줌

 

*핵심 키워드

-읽기 前 : 미국주식시장의 특징, 투자방법론, 공정성의 중요함

-읽은 後 : 미국주식시장의 특징, 투자방법론, 성실함

 

*연관지어 읽고 싶은 책 : 피터린치의 투자이야기

 

 

(+)연관후기: <채권투자 핵심노하우>_마경환 저

**미국 채권에 대한 이해

hongbbang30.tistory.com/57

채권투자 핵심노하우_마경환

 

<주요내용 필사 및 느낀점>

파란색:더 중요

보라색:내 생각

 

 

프롤로그 | 왜 미국 주식인가?

6..S&P지수 지난11년간 약280%(연평균 성장률

CAGR로 따지면 13%)상승.

7..아직까지 미국 주식시장만큼 주주친화적이고

효율이 높은 시장은 존재하지 않는다.

 

 

제1장 비무장 상태로 미국 주식시장에 뛰어들지 마라

 

01 당신이 싸워야 하는 미국 주식시장 플레이어들

: 미국 주식시장 구조

19..3개의 시장 플레이어, SEC와 Sell-side, Buy-side

21..셀사이드 애널리스트는 기업 중개 서비스를

하거나 기업 분석 보고서를 제공한다.

시차가 있을 뿐 결국 개인투자자도 주요 내용을

알 수 있다.

23..다만 그 정보를 어떻게 분석할 것인가 하는

문제는 전혀 다른 차원의 능력을 요구한다.

 

 

02 미국이 주식투자자의 천국인 이유

: 미국 자본주의가 꽃피운 IR 문화

25..투자은행에서 기업금융을 담당하던 직원 혹은 

기업과 섹터를 담당하던 투자 애널리스트가

IR 책임자로 이직하는 경우도 흔히 볼 수 

있다.

26..기업IR이 알리고 싶어 하는 정보와 투자자가

알고 싶어 하는 정보는 당연히 다를 수 있다.

 

 

03 왜 미국은 기업 투명성에 집착하는가

: 미국의 공시 시스템

29..SEC에 준하는 공시뿐 아니라 시장 참여자가

기업을 충분히 이해하도록 다양한 투자자

설명 자료를 최대한 공시하는 편이다.

 

 

04 역사가 증명한 가격은 가치를 따른다는 원칙

: 밸류에이션의 필요성

32..주식은 시장이 인정하는 기업 가치를 반영한

주주들의 소유권 증권이다.

33..기업이 보고한 숫자를 액면 그대로 받아들

여서는 안 되기, 재무제표의 ‘행간을 읽는다’

35..대형 기관들이 매우 많은 환경상 어느

한 세력이 주가를 단독적으로 움직이기는 매우 

힘들다. 미국 주식이 아무래도 펀더멘털에 입각한

투자를 하기엔 훨씬 적합한 시장 환경이라고

할 수 있다.

 

 

05 월가의 투자 대가들은 왜 가치투자를 선택했나

: 가치투자의 진정한 의미

36..기관조차 장기투자에 보이는 인내심 한계치가

낮아진 것이다.

37..매수 매도 판단의 유일한 기준은 주가가 아닌

밸류에이션이다.

38..때에 따라 가치평가 결과가 틀렸다는 결론에

도달할 수도 있다. 포지션을 정리하는 것이 맞다.

계속 자신이 생각하는 밸류에이션이 될 때까지

기다린다면 이는 가치투자라 할 수 없다.

39..가치투자는 미국인의 투자 DNA가 아니라

미국 금융 당국과 기업 집단, 주주가 구축한

제도의 산물이다.

 

 

 

제2장 현실적인 미국 주식투자 전략

 

06 큰 욕심 없이 딱 연 30%만이라고?

: 수익목표 정하는 법

44..애초에 안전하면서 연30%인 투자 대상이란 

존재하지 않는다. '안전'과 '두자릿수 수익률'은

기본적으로 서로 양립할 수 없다.

45..주식을 포함해 다른 투자 자산과 어느 정도

분산해서 포트폴리오를 구출할 경우 연8~10%

정도가 현실적인 목표 수익률이다.

목표수익률을 제대로 확립하려면 리스크 대비

수익 가능성을 이해해야 한다.

 

 

07 투자계의 냉정과 열정 사이

: 가치주 투자 vs. 성장주 투자

47..가치주는 주로 경기순환주섹터 주식이 많고

경기회복세 초기 단계에 가치를 실현해 수익률이

높아지는 특성이 있다. 반면 불마켓일수록

수익률이 저조하다.

49..성장주든 가치주든 자신의 투자 성향에 따라

그리고 매크로적 시장 상황에 따라 흐름에 맞춰

투자 판단을 내리는 것이 옳다.

가치주와 성장주 구분은 그저 투자 프레임워크

중 하나일 뿐이다.

50..시장은 그보다도 더 빨리 반응한다는 것을

잊지말자.

 

 

08 주식, 언제 사고 언제 팔아야 할까

: 주식의 적정 가치 구하기

55..가격은 시장에서 매매하는 수치로 쉽게 실시간

확인이 가능하고 논란의 여지가 없는 절대적인 

숫자다.

60..배수가 낮게 거래되는 주식에는 그만한

이유가 있다. 

유사 기업군보다 높은 배수로 거래된다고 해서

마냥 '고평가된 비싼 주식'이 아니다.

61..==>OP,EBIT,EBITDA등 설명; 숙지요함

EBITDA는 기업 간 밸류에이션을 비교할 때

가장 널리 쓰이는 지표이기도 하다.

 

 

09 낮은 PER의 함정, 높은 PER 뒤에 숨은 의미

: PER을 이해하는 법

66..PEG=(P/E)/(주당순이익 성장률*100)

68..이론적으로 PEG가 1.0이하인 기업은 투자

적격 대상, 0.5이하인 주식은 적극 매수하려고

한다.

-PEG의 단점

1)p/e와 성장률이 높은 기업의 매력을 과대평가한다

2)기업가치를 대변하는 잉여현금흐름 창출 능력을

감안하지 않는다.

70..EPS성장률은 잉여현금흐름 창출 능력을

대변하지 못한다. 가령 무리한 성장을 위해 과도하게

자본지출을 하는 기업의 현금흐름은 현저히 낮다.

 

 

10 달콤한 유혹이자 치명적인 독

: 레버리지가 수익률에 미치는 영향

73..우상향하는 시장일지라도 변동성이 심한 시황에

서는 레버리지를 쓰지 않았을 때의 수익률을 훨씬 

하회하거나 심한 경우 원금도 회복하지 못할 정도로

손실을 입을 수 있다.

 

 

11 골드만삭스와 JP 모건의 투자 의견은 믿어도 될까

: 애널리스트 리포트 읽는 법

76..목표주가는 역으로 현재 주가흐름을 따라갈 

갈 때가 종종 있다.

79..목표 주가보다 중요한 것은 바로 실적 추정치를

확인하는 일이다. 해당 기업의 실적추정치 변화를

보는 것이 투자 의견보다 더 정확하다.

81..비계량적 정보와 결론을 그대로 수용하지

않는다. 

어느 애널리스트의 리포트를 참조하든 항상

컨센서스와 비교한다. 업계 평균 컨센서스와

차이가 클 경우 왜 그런지 이해한다.

 

 

12 투자자의 가장 큰 적은 바로 자신

: 투자 원칙을 지킨다는 것

85..고위험 자산, 변동성이 크고 리스크가 높은 

주식에 투자한다고 반드시 고수익을 보장받는

것은 아니다.

86..단기 수익에 연연한다는 것은 곧 투자 

수익성이 아닌 주가 변동성에 휘둘린다는

뜻이다.

90..중요한 건 자신에게 최적화한 투자 원칙을 

세우고 그것을 반드시 지키는 실행력이다.

 

 

 

제3장 사례로 보는 미국 기업 공시의 모든 것

94..기업이 공시한 자료를 모두 정독하자는 게

아니라 내 주식에 해를 끼칠 주요 포인트를

파악하고 대응하자는 이야기다.

 

13 IPO 공모주 정보를 한눈에

: S-1, S-11

96..IPO를 위해 SEC에 등록하는 공시자료를 

'S-1'이라고 한다.

부동산 리츠, 합자회사 혹은 투자신탁 형태의

사업은 'S-11'이다.

97..S-1/A(Amendment) 업데이트 버전.

101..IPO공시에서 여섯 가지 항목에 집중

-자금의 사용 목적

-기업의 캡 테이블

-배당 정책

-주가 희석 내용

-경영진의 의견

-연결재무제표

 

 

14 가장 많은 것을 알려주는 연간 보고서

: 10-K, 애뉴얼 리포트

107..10-K와 애뉴얼 리포트, 엄연히 다른

보고서다. 

109..10-K에서 꼭 확인해야 할 것

-기업의 지배구조,조직구조

-연결재무제표

-실적 목표

-주요 사업 개요, 사업환경, 시장 동향

-사업 리스크와 불확실성

111..10-K에 공시한 재무제표는 전부 회계감사를

마친 상태다.

 

 

15 주가 변동에 빠르게 대응하는 비결

: 10-Q와 분기별 공시 자료

113..SEC규정상 각 분기가 끝나면 45일내로

분기 실적 보고서인 10-Q를 공시해야 한다.

114..어닝콜 자료, 시장에 공표한 이후 증권가

애널리스트와 Q&A세션을 여는 컨퍼런스

콜이다.

116..기업별 공시 자료 확인, 회사명에

'Investor Relations'를 함께 입력하고

검색하는 것이다.

 

 

16 주가 방향성의 열쇠, 월스트리트 컨센서스와의 싸움

: 애널리스트가 미래를 읽는 법

122..야후 파이낸스, 인베스팅닷컴, 위닝스위스퍼 등

관건은 현재 주가가 어디까지 반영하고 있는

가를 알아내는 데 있다.

 

 

17 어닝 시즌을 보내는 어느 헤지펀드 트레이더의 하루

133..뉴욕 증시 마감은 뉴욕 시간 기준 오후

4시다. 오후 3시45분 부터 장 마감까지 15분간은

하루 중 거래가 제일 활발한 시간대 중 하나다.

134..결국 판단해야 하는 것은 이 새로운 정보의

홍수 속에 내 투자 의견과 어긋나는 게 있는지,

투자 포지션 변경이 필요한 사건이 있었는지,

새로운 실적발표로 내 밸류에이션이 바뀌는지

등이다.

 

 

18 예측불허 사건의 알람시계

: 8-K

138..기업의 영업활동이나 재무 상황과 관련해

주요 변경 사항이 생기면 즉시 8-K공시로

공개시장에 알리는 것이다.

140..챕터11 파산은 파산 보호 신청으로 

기업의 자산과 채무를 구조조정해 회생

기회를 주는 것에 의미가 있다.

147..유상증자, 투자자가 확인해야 하는

공시는 'Form 424B'라는 보고서다.

150..한국에서와 같이 기존 주주에게 신주가

우선배정되는 주주 우선배정 방식의 신주

발행은 없다.

 

 

19 애플, 테슬라의 주주총회가 궁금하다면?

: DEF-14A(proxy)

151..정기주주 총회 전 제출해야 하는 공시.

 

 

20 지분율 5% 룰 뒤에 숨은 의미

: 13D, 13G

159..큰 기관의 자금 흐름은 분명 주가를 움직이는

한 축이므로 참고하기에 좋은 데이터 포인트다.

13D,지분을 5%이상 보유

13G,대량 지분보유자의 의무 공시

162..기관 투자자가 대량 보유한 종목은

공부용으로 참고하는 것까지만 추천한다.

 

 

21 시장을 움직이는 헤지펀드를 내 투자에 활용하는 법

: 13F

163..미국 증권법상 자산 규모가 1억 달러 이상인

기관은 SEC에 보유 지분 현황 보고서를 제출

함으로써 시장에 공개해야 한다.

168..참고용으로만 활용해야 한다.

 

 

22 내부자의 주식 거래내역에서 배울 것

: Form 3, 4, 5

170..실질소유자로 등재하는 순간 증권거래법상

SEC의 엄격한 감시를 받는다.

Form3는 지분율 최초공시

Form4보고서는 지분 변동 업데이트 버전

Form5 공시 '내부자의 보유 지분 변경

연간 보고서'

 

 

23 M&A 뉴스가 뜨면 가장 먼저 확인해야 할 공시

: 머저 프레젠테이션, DEFM-14A

180..언론이 이미 M&A뉴스로 도배되고 있는

상황에서 참고해야 할 공시에는,

-인수합병 발표 자료

-공식 보도 자료

-DEFM-14A라는 SEC공시

182..M&A딜이 성사되기까지 가장 중요한

자금조달을 이해할 필요가 있다.

187..M&A에 대한 모든 기록, S-4공시

189..S-4에서만 볼 수 있는 유용한 정보로

인수 기업 밸류에이션 부분이다.

 

 

24 미국 주식시장의 또 다른 호재, 기업분할

: Form 10-12B

199..Form 10신고서에서 주의 깊게,

-스핀오프 배경

-배당금 관련

-추정 연결재무제표

-MD&A

-새로운 경영진

 

 

25 정보의 홍수 속에서도 끊임없이 불안한 이유

: 투자 기회는 숨어 있다는 착각

 

 

 

제4장 아는 만큼 보이는 재무제표, 보이는 만큼 커지는 투자수익

 

26 재무제표를 볼 줄 안다는 것

: 섹터별 재무제표 읽기

205..기업 공시에 나타난 재무적 성과 지표를

제대로 본다는 것은 뛰어난 기업을 골라낸다기

보다 (투자해서는 안 될)좋지 않은 기업을 

가려낼 가능성을 높이는 것을 말한다.

 

 

27 미국인의 생활 밀착형 기업들

: 소비유통주

208..소비유통 섹터의 주요 지표

동일매장 매출 성장률, 동일 매장 매출,

매출총이익(율) 등

209..평균 순이익율이Net Income Margin이

2%대에 머물기 때문에 매출총이익 관리는

기업 성장의 핵심이다.

211..월마트는 경쟁사 대비 매출총이익율이 낮은

편에 속하고 최근 점차 감소하는 추세다.

이는 영업모델 문제가 아니라.

216..시장점유율 확대와 매출 증대를 위한 무리한

비용 지출이 지속적인 영업마진 악화로 이어지지

않는지 확인해야 한다.

 

 

28 너무 비싼 가격은 존재하지 않는다? 성장형 우량주

: IT주

224..경기가 침체기에 들어서고 증시 불확실성이

커질수록 확실한 수익모델과 성장성을 보장받을

수 있는 기업으로 자금이 몰리게 마련이다.

225..최근에는 기술주들이 수입원 다각화로 방어적

수익모델을 구축하면서 재평가를 받고 있다

**현재 시총1위인 애플을 보면 이 부분이 명확해

보입니다. 아이맥이나 아이폰의 물품 판매, 소프트

웨어의 플랫폼으로서 애플리케이션, 스마트워치를

이용한 헬스케어, 애플뮤직이나 애플티비의 구독경제,

애플페이의 핀테크 등등,,이전의 산업섹터로는

특정해볼 수 없을 정도로 확장해가고 있는 것으로

보입니다. 한국에도 이런 기업이 꼭 생기기를

바래봅니다. 

232..구글의 사업부문, 각 사업모델과 수익구조가

전혀 다르므로 매출 성장세나 영업마진, 투자이익률

도 구분해야 한다.

1단계: 사업 부문별 손익계산서 추정

2단계: 총부채와 현금흐름 추정

3단계: 사업 부문별 적용 가치 배수 구하기

4단계: SOTP밸류에이션, 적정 주가 구하기

**SOTP=sum of the parts

 

 

29 소유와 경영을 분리한 미국식 글로벌 호텔 산업

: 호텔주

249..대부분의 호텔자산을 직접 소유하지 않고

호텔 브랜드만 보유.

250..호텔을 직접 소유한 주체는 호텔 리츠라는

부동산 회사 형태로 따로 분류해 상장되어 있다.

253..투자 대상 기업이 어떤 체인스케일에 속하는

호텔 브랜드를 각각 어느 비중으로 운영하는지

살피는 것도 중요하다.

257..기업의 영업마진은 거의 영업 레버리지가

좌우한다.

 

 

30 뉴욕 부동산을 주식으로 소유하고 월세도 받는다?

: 리츠주

263..가장 중요한 것은 사업을 지속가능하게 하는

부동산의 순자산가치NAV와 배당 가능한 안정적인 

현금흐름이다.

265..FFO=당기순이익+감비-자산매각손익+감액손실

AFFO(Adjusted)=FFO-반복적 자본지출

                           =배당가능자금

269..NOI순영업소득은 전체 임대수익에서 부동산

관련 경비를 차감한 수치로 부동산 운영수익을

나타내는 지표다.

271..임차인 다각화 정보를 확인하는  것도 중요하다

 

 

 

제5장 미국 주식 특수 상황별 체크리스트

276..최근 몇년간 주요 공시와 어닝 콜만 제대로

읽어도 기업에 대한 깊이 있는 이해가 가능하다.

 

31 내가 산 종목이 M&A를 한다면?

: M&A와 주가의 상관관계

-루이비통의 티파니 인수 사례

289..어떤 M&A딜도 발표 뉴스로 성사 가능성을

100% 장담하지 못한다.

 

 

32 잭팟을 꿈꾸는 미국 IPO 주식

: 상장주에 투자하는 법

-나스닥거래소의 IPO캘린더

-뉴욕증권거래소의 IPO센터

295..정말 좋은 공모주라면 개인투자자에게

돌아갈 몫은 없다.

298..직상장의 최대 장점은 IPO보다 훨씬

더 빠르고 간편하게 기업공개가 가능하다.

반면, 투자은행의 도움을 받지 못한다.

 

 

33 투자자의 공모주 착시 주의보

: IPO 투자 리스크

302..공모주 주가 하락은 대개 공모 후 3~6개월

시점에서부터 시작된다.

 

 

34 원금을 보장하는 주식이 있다고?

: 스팩주 투자의 명암

313..페이퍼컴퍼니로 인수합병을 목적으로 하는

스팩SPAC회사다.

314..스팩의 인수 건은 별도의 SEC 심사가 

이뤄지지 않는다.

 

 

35 스팩구조의 숨은 보너스

: 워런트와 레버리지 효과

328..최소한 주요 거래 내용 섹션이라도

확인하자.

330..길게는 2년 이상 투자금을 묶어놓을 

여력이 필요하다.

 

 

36 미국 주식분할의 오해와 진실

: 주식분할이 주가에 미치는 영향

332..시장의 인식에는 변화가 생기기 시작한다.

337..막상 주식분할 후에는 원래 수준으로 돌아오거나

주가가 오히려 하락한 사례도 많다.

 

 

37 배당 축소, 배당 정지를 예고하는 조짐

: 배당주 투자 시 유의할 점

342..배당은 기업이 잉여자본금을 주주에게

환원해주는 것이다.

345..지금 낮은 배당률이 성장에 집중하기 위한 

일시적 현상인지, 아니면 경영악화에 따른 

경보음인지에 따라 투자 고려 대상이 될 수도

있고 아닐 수도 있다.

347..일반적으로 기업 순이익과 주당순이익에

배당성향을 적용해 배당금을 책정한다. 다만 리츠는

AFFO에 배당성향을 적용한다.

 

 

38 호재가 있었는데 왜 주가는 상승하지 않았을까

: 투자심리 읽는 법

359..주가는 거짓말을 하지 않는다.

 

 

제6장 시장과 시간이 검증한 포트폴리오 전략

362..시장이 언제 하락세로 돌아설지는 누구도

알 수 없다. 다만 변동성이 커지는 구간에서는

시장이 어느 정도 신호를 주기 마련.

**많이 이야기되는 것이 VIX지수의 상승, 장단기

금리차가 좁혀지는 경우, 하이일드채권의 가산금리

급등, 탐욕공포지수의 급상승 등을 들 수 있겠다.

 

39 수익률을 좌우하는 것은 종목 선별이 아닌 리스크 관리

: 헤지를 위한 포트폴리오 전략

363..헤지펀드, 시장수익률을 상회하는 '절대수익'

을 올릴 수 있는 이유가 뛰어난 리스크 헤지 전략.

365..기대수익률과 리스크는 양의 상관관계가

있을 뿐 어디에도 인과관계는 존재하지 않는다.

 

 

40 가장 클래식한 방어자산

: 미국 국채

369..미국 국채 종류

-Treasury Bill : 만기 1년이하

-T Note : 1~10년 이하

-T Bond: 30년 만기

370..2019년 말 기준 글로벌 채권시장은 106조달러

이 중 미국이 45조달러로 약40%를 차지하고 있다.

미국시장은 연준의 기준금리 방향성만 꾸준히

확인해도 어지간한 시장흐름은 전부 파악할

수 있다.

372..경기 상황별 미국 채권 ETF전략<==꼭 참조

375..인플레이션을 헤지하고 싶을 때는 

물가연동국채 TIPS를 추천한다.

376..주식시장의 변동성 대비 상대적으로 안정적으로

절대적인 고이자수익 채권에 투자하는 것은 유리할

수 있다.

377..내가 특정 자산에 왜 투자했는지는 물론 왜

투자하지 않는지도 명확히 알고 있어야 한다.

 

 

41 폭락장도 인플레이션도 방어할 수 있다?

: 경기방어주

379..대표적인 경기방어 섹터에는 유틸리티, 

헬스케어, 필수소비재가 있다.

 

 

42 불황에도 방어 가능한 고배당주가 있을까

: 리츠

383..임차인의 재정 상황, 신용 리스크도 함께

분석해야 한다.

 

 

43 만능 투자 피난처는 무엇일까

: 금과 달러

387..금 가격과 10년물 실질금리가 서로 음의

상관관계임을 알 수 있다.

388..금은 하락장 방어자산으로는 한계가 있다.

금에 투자해야 할 적기는 달러 약세나 인플레이션

에 관한 기대심리가 상승할 때다.

 

 

44 하락장 방어에 만능 치트키가 아니다

: 옵션 ETF

389..옵션 기반 ETF는 전략별로 상품이 다양하다.

이하 옵션 ETF의 활용전략.

 

 

45 시장흐름이 변화할 때 포트폴리오 관리법

: 포트폴리오 리밸런싱

397..얼리사이클,즉 경기 회복기에는 경기순환주의

성장주가 우세한 편이다.

안정적인 화장 국면에는 실제 실적 성장을 동반하는

성장주가 득세한다.

경기 확장 후반기에는 전통적인 가치투자전략이 빛을 

발한다.

경기침체우려가 시장에 반영되면 가치주 혹은 경기

방어주다.

401..글로벌 매출 중심 섹터별 미국 대표 기업

<==참조

 

부록 1. 미국 주식 공시 캘린더

부록 2. 미국 주식 관련 유용한 사이트