돈,뜨겁게 사랑하고 차갑게 다루어라_앙드레 코스톨라니

*One Action : 한번이라도 더 생각하기(스스로!)

 

*유용성(독서목적 관련) : 투자에 대한 아이디어뿐만 아니라 삶의 철학도 얻을 수 있음

 

*핵심 키워드

-읽기 前 : 투자 철학, 성장, 투쟁

-읽은 後 : 스스로 생각하기, 투자 철학, 성장

 

*연관지어 읽고 싶은 책 : 주식투자자의 시선(박영옥)

 

 

<후기>

 

-서문

7..항상 연단을 두 손으로 꼭 잡고 열정적으로 강연을 시작하여 재미있고

진지한 시간을 이끌어냈다.

9..한순간도 쉬지 않고 돈과 주식에 몰두했으나 결코 금전숭배자는 아니었다.

그가 투자할 때 심각하게 고려한 것은 돈 그 자체가 아니라 어떻게 자신의

결정이 정당성을 획득할 수 있느냐 하는 것이었다.

10..재정적인 독립은 건강 다음으로 중요한 최고의 선이며 가장 귀한 것이었다.

‘독립’은 당당하게 “하기 싫다”고 말할 수 있고 하지 않는 것을 말한다.

 

 

[1] 돈의 매력

1. 돈과 도덕

19..돈에 대한 욕구를 과연 도덕적으로 내세우고 정당화할 수 있을 것인가?

20..나는 돈에 대한 욕구를 토대로 형성된 자본주의 경제 체제가 옳다고

주장하고 싶지는 않다. 그러나 너무도 바람직한 사기라 하겠다.

21..자본주의 경제체제가 인간의 본성에 보다 가깝다.

 

 

2. 돈 : 자유 세계의 가치 척도

24..돈은 육체적인 장애, 흉한 외모 등 어떤 것이라도 보상해 줄 수 있다.

돈은 ‘명망 있는 가문’의 명예를 대치해 준다.

25..무엇보다도 돈은 건강 다음의 특권인 독립성을 유지하는데 중요한

역할을 했다.

 

 

3. 백만장자가 되려면 얼마나 많은 돈이 필요할까?

27..나는 백만장자를, 자기 자본을 가지고 자기가 원하는 바를 행하는데

있어 그 누구의 간섭도 받지 않는 사람이라고 정의하고 싶다.

 

 

4. 너무 멀지도 가깝지도 않게

28..사람들은 돈에 최면이 걸려 있다. 그러나 돈과는 확실하게 어느

정도의 거리를 두어야 한다.

돈에 대한 열정은 자칫 병적인 인색함이나 혹은 그 반대로 병적인 투자를

초래할 수 있다.

31..인색한 사람은 물질적인 면에서나 정신적인 면에서나 결코 진정한

의미의 백만장자가 될 수 없다.

 

 

5. 단숨에 백만장자 되기

33..발명가 정신에 사업적 두뇌가 잘 결합되어야만 백만장자를 꿈 꿀 

수 있다.

 

 

6. 투자는 과학이 아닌 예술이다

34..호경기나 불경기에도, 인플레이션이나 디플레이션이 있을 때에도,

가치 상승이나 가치 절하가 있을 때에도 모든 영역에 투자를 하였으며

이렇게 잘 살아 남았다.

 

 

7. 나는 증권투자자였고 지금도 그렇다

34..내일이 어떻게 될지 나는 모른다. 그러나 어제가 어떠했고 오늘이

어떤지는 잘 알고 있다.

 

 

[2] 증권 동물원

1. 태초에 투기가 있었다

39..자본주의 체제가 인간을 투기로 이끌었다는 주장은 완전히 잘못된

것이다. 투기는 성경에도 기록되어 있다.

43..인류가 존재하는 한 과거에도, 현재에도, 그리고 미래에도 투자자와 

투자는 항상 있을 것이다.

 

 

2. 투자, 할 것이냐 말 것이냐

45..주식투자를 하는 사람이라면 누구든 지금 투자해서 앞으로 3년 뒤에

집을 사고 5년 뒤에는 회사를 차릴 것이라고 장담해서는 안된다.

46..노동을 한 대가로 ‘버는’ 돈과 주식투자를 통해 얻는 돈은 그 의미가

분명 다르다.

 

 

3. 중개인 : 매상만 세는 사람

 

4. 머니매니저 : 백만 달러의 지배자

 

5. 금융자본가 : 시장의 큰손

 

6. 차익거래 : 이미 멸종하고 있는 종

50..같은 시점에서 한 지역에서 사고 다른 지역에서 파는 것을 말한다.

 

 

7. 단기투자자 : 주식시장의 사기꾼

53..장기적으로 성공한 단기투자자를 본 적이 없다.

54..10억 달러 이상의 돈이 24시간 내내 지구를 떠돌아 다닌다. 수출입을

위해 결재되는 돈은 기껏해야 이 액수의 3% 정도밖에 되지 않는다.

나머지는 오로지 돈 놀음이다.

56..장기투자자로만 시장이 이루어져 있다면 시장은 매우 비유동적일 것이다.

단기투자자는 이미 그 존재 가치가 있다.

 

 

8. 장기투자자 : 주식시장의 마라토너

57..장기투자자는 언제 투자를 시작했든 장기적으로 이익을 보는 경우가 

대부분이다.

58..인간에게는 ‘놀이하는 인간(homo ludens)’으로서의 본능이 숨어 있다.

 

 

9. 순종투자자 : 장기적인 전략가

59..단기투자자와 장기투자자의 중간쯤이다. 매일 매일의 뉴스에 관심은

많지만 별 영향을 받지는 않는다.

61..위험 부담을 안고 살아가며 마치 눈을 뜨고 자는 악어마냥 항상

일상적인 위험에 익숙해져야 한다. 투자는 부와 파산 사이를 오가는

위험한 항해이다.

62..투자자의 무기는 첫째도 경험이고 둘째도 경험이다.

내 경험은 크나큰 손실을 겪으면서 얻은 것이다.

63..성공적인 투자자는 100번 중 51번 수익을 얻고 49번 손실을 본

사람이다. 주식거래에서의 손실(-)은, 실은 경험상으로 보면 수익(+)이다.

그러나 이때 수익은 손실의 원인을 제대로 분석하고 연구했을 때

가능하다.

 

 

[3] 투자, 무엇으로 할 것인가

1. 기화와 리스크에 대한 질문

68..어디에서든 상품 가격, 환율, 채권, 주가가 원래와 차이가 있어 

차액이 발생할 수 있다면 순종투자자들은 거기에 뛰어들어 시장이

그 차액을 균등화할 시기를 기다린다.

 

 

2. 채권 : 중요한 투자 대상

69..장기적인 이자 변동을 염두에 두고 투자하려고 한다면 차라리 

주식에 투자하는 것이 낫다.

 

 

3. 옛날에 훨씬 재미 좋았던 외환

81..나 역시도 여러 번 외환에 투자한 경험이 있다.

오늘날의 외환시장을 보면 마치 은행, 보험회사, 헤지펀드와 같은

대형투자자들이 대거 참여한 카지노판 같다.

86..원자재 투자는 위험도 알고 손실도 나름대로 감당할 수 있는 경험 많은

사람이 하는 것이 좋다.

 

 

4. 유가물 : 수집가 혹은 투자자?

87..유가물은 어떠한 가치도 새로 창조하지 않는다.

 

 

5. 부동산 : 자본이 두둑한 투자자를 위한 것

90..부동산 가격은 장기적으로 보면 상승했다. 그러나 인플레율보다

더 많이 올랐다고 볼 수 없다.

91..다른 투자처럼 여기서도 부의 축적과 파산은 아주 가까이

붙어있다.

 

 

6. 주식 : 진짜 투자라고 할 수 있는 것

92..대체로 주식은 장기적으로는 항상 상승하기 때문에 다른 투자 방식에

비해 성공하기가 어렵지 않다.

 

 

[4] 증권거래소 - 시장경제의 신경 체계

1. 탄생 시간

96..현대적 의미의 증권거래소는 식민주의가 지배했던 17세기 

암스테르담에서 생겨났다.

98..1688년에는 네덜란드의 인도회사가 역사상 최초의 ‘주가 폭락’.

 

 

2. 자본주의의 신경 체계

102..증권거래소는 단순한 게임장이 아니라 자본주의 경제의 중추신경

이며 동력이다.

103..자본주의 최고의 동력은 뭐니뭐니해도 주식시장이다. 그 기초는

주식회사이며, 주식 투자는 그 윤활유이다.

경제 성장, 고용, 진보를 위해 자본은 필수불가결한 것이다.

 

 

3. 증권인들이 만나는 곳

 

4. 세계사의 거울

 

5. 경제의 온도계?

109..장기적인 안목으로 보면 경제와 증권시장은 같은 방향으로 

진행되어 나간다. 때때로 상반되는 방향으로 나가기도 한다.

 

 

[5] 주가를 움직이는 것들

1. 주식시장의 논리

112..주식시장의 변덕에 대해 항상 냉정함을 유지하고, 이렇게

변덕스러운지에 대해 어떤 논리적 설명도 찾으려고 하지 말라고 말이다.

 

 

2. 공급과 수요의 원칙

113..주가의 흐름은 무엇보다도 주식을 내놓는 매도자가 주식을 사들이는

매수자보다 더 급박함을 느끼는가 안 느끼는가에 달려 있다.

 

 

[6] 장기적으로 영향을 미치는 요소들

1. 단조 혹은 징조?

115..주식시장에도 장기적으로(대개10여년 이상)흐름을 결정하는

주 멜로디가 있다.

 

 

2. 평화는 제일 중요한 것이다

117..상황이 불확실할수록 투자자는 주식투자를 하지 않고, 상황이 

확실할수록 주식투자는 늘어난다.

 

 

3. 장기적인 시각으로 보는 경제 발전

118..경제와 기업 이윤이 성장하지 않으면 주식 시세 역시 지속적으로

상승하지 않을 것이다.

121..돈이 없으면 경제 성장은 불가능하다.

126..인플레이션 없이 경제는 성장하지 않는다. 뿐만 아니라 절대적 

안정이란 것은 환상에 지나지 않는다.

 

 

[7] 중기적으로 영향을 미치는 요소들

1. 돈 + 심리 = 추세

130..돈과 심리가 긍정적이면 시세는 올라가고 부정적이면 시세는 

하락한다.

 

 

2. 경기 : 중기적으로는 영향이 없다

 

3. 인플레이션 : 이것에 대항하는 싸움은 해로울 뿐이다

137..호황은 기존의 생산과 서비스로는 충족될 수 없는 그 이상의

수요를 낳는다.

 

 

4. 디플레이션 : 증권시장의 가장 큰 재해

139..수요가 적은데다가 가격 하락이 계속되므로 투자를 꺼리게

된다. 이러한 상황에서 주가가 떨어지는 것은 당연한 것이다.

 

 

5. 중앙은행 : 금리의 독재자들

144..증권시장이 금리상승이나 하락에 얼마나 빨리 반응하는가는

사람들이 어떻게 생각하는가에 달려 있다.

 

 

6. 채권 : 주식의 경쟁자

147..모든 예금주들 그리고 큰 보험회사나 연금보험의 펀드 매니저들은 

주식에 투자할 것인지 채권에 투자할 것인지를 결정해야 한다.

장기금리는 중앙은행이 결정하는 것이 아니라 수요,공급에 의해 결정된다.

 

 

7. 외환 : 달러로 무엇을 할 수 있을까?

 

8. 대중의 심리

152..자금이 유동적이든 유동적이지 않든 증시가 돈에 어떻게 반응하는가 

하는 것은 사람들의 ‘심리’에 달려 있다.

 

 

[8] 증권심리학

1. 부화뇌동파와 소신파 - 당신은 어느 편인가?

155..과연 증권의 대다수가 현재 누구의 손아귀에 있는가?

 

 

2. 돈

159..절대 빚내서 투자하지 말것.

 

 

3. 생각

160..나는 상상력이 지식보다 중요하다고 말한 아인슈타인에 

절대적으로 찬성한다.

 

 

4. 인내

164..증권거래소에서는 머리로 돈을 버는 것이 아니라 엉덩이로 번다.

투자에서 얻은 돈은 고통의 대가로 받은 돈, 즉 고통의 결과이다.

 

 

5. 행운

166..소신파 투자자에게는 돈과 생각, 인내 외에도 행운이 필요하다.

하나라도 빠지면 부화뇌동파 투자자가 된다.

 

 

6. 코스톨라니의 달걀

167..나는 모든 투자 시장의 장기변동을 강세장과 약세장으로 구분한다.

173..1987년 당시 너무 만ㄹ은 주식이 부화뇌동파 투자자의 손에

들어가 있다고 판단해서 과잉 열기에 대하여 경고한 적이 있다.

178..마지막 국면의 약세장 흐름은 심리적인 전기 충격을 받고 정신을 

차려서 악순환에서 빠져 나올 때까지 계속된다.

181..언제나 손해를 보는 사람은 비싸게 사고 싸게 파는 사람들이다.

 

 

7. 붐과 주가 폭락 : 분리할 수 없는 쌍

187..붐이나 주가 폭락은 절대 분리할 수 없는 하나의 쌍이다.

188..붐 없이 폭락없고, 폭락 없이 붐도 없다.

 

 

8. 17세기의 튤립 투기

192..마치 오늘날 증권시장에서 어느 날은 하이테크 주에, 그 다음날은

은행주에 주문이 몰리는 것처럼 말이다.

 

 

9. 프랑스를 파멸로 이끈 수학의 천재

 

10. 1929년 주식 대폭락의 본질

 

11. 성공 전략은 '남들과 반대로'하는것

207..소신파에 속해야 하고, 남들과 반대로 행동해야 한다.

하강운동의 과장기인 제3국면에서 매수해야 하고, 매수하고 난

뒤에 가격이 더 떨어져도 동요하지 말아야 한다.

208..시장이 악재에도 더 이상 하락하지 않는다면 그것은 시장이

과잉매도 상태에 있다는 징후고, 시장이 호재에도 별 반응을 보이지

않는다면 과잉매수 상태를 알리는 것이다.

211..거래량이 적은 가운데 주가가 서서히 상승하고 있다면 이것은

아주 긍정적으로 볼 수 있다.

거래량이 점차 늘어나면서 시장이 상승 혹은 하락하면 이것은 흐름의

반전이 멀지 않았다는 것을 말한다.

212..모든 언론 매체가 어두운 견해를 보이고 마지막 낙관론자마저

비관론자로 바뀌면 시장은 약세장의 제3국면, 즉 하강운동의 끝에

와 있는 것이다. 이 때 투자자는 빨리 매수세에 편승해야 한다.

 

 

12. 뚜렷한 주관의 소유 여부

213..투자자가 대중의 히스테리에 파묻히지 않으려면 훈련을 해야 하며

냉정하다 못해 냉소적이기까지 해야 한다. 성공하는 사람은 소수 일 수 밖에.

215..어떤 경우라도 낙관적인 숫자와 예언에 빠져들어서는

안된다.

 

 

13. 당신은 강세장 투자자인가, 약세장 투자자인가?

226..약세장 투자자들, 나도 대단한 부를 이루었다. 그러나 그것은 

다른 사람의 고통과 손해의 댓가였다.

229..그 이후 나는 차라리 강세장에 투자하는 ‘황소’가 되고자 노력했다.

231..내 경험으로 보더라도 강세장의 기회가 약세장의 기회보다

훨씬 많다. 주가가 많게는 1천 혹은 1만%까지 상승할 수 있으나

낙폭은 기껏해야 100%이기 때문이다.

 

 

[9] 정보의 숲

1. 정보 : 투자자의 도구

233..나는 정보를 찾아 해매지 않는다. 그저 발견할 뿐이다.

 

 

2. 페따 꼼쁠리 현상

236..증권거래소는 미래에 일어날 일을 반영한다.

243..아무리 중차대한 사건이라도 일단 터지고 나면 과거지사가 되며,

증권시장에는 더 이상 의미 없는 일이 된다.

 

 

3. 정보 사회

246..물론 생각해야 한다!

 

 

4. 투자 조언, 추천 종목, 그리고 소문들

248..대개의 경우 추천은 추천 의뢰인의 이익을 위해 존재하는 것이 아니다.

 

 

5. 증권거래소의 거물 : 유대교 랍비에서 수학자에 이르기까지

255..나는 한번도 공황을 예언한 적이 없었다.

 

 

6. 내부정보

259..대단한 금융가도 별볼일 없는 투자자가 될 수 있다.

 

 

[10] 어떤 주식을 살 것인가

1. 주식시장에서 주식 거래로!

261..일반적으로 추세가 하락하면 극소수의 주식만이 하락을 

면할 수 있다. 과연 어떤 기업이 이러한 기업인지 어떻게 미리

알 수 있겠는가?

262..우선 일반적 추세를 보고 그 다음에 주식을 선별하라.

 

 

2. 성장 산업 : 부자가 될 수 있는 기회

262..주식시장이 상승 추세라고 판단하면, 투자자는 성장 가능성이

높은 주식을 찾아야 한다.

263..코스톨라니의 달걀 이론은 개개의 산업 분야 혹은 개개의 

종목에도 유효하다.

264..투자자는 성장 산업을 대중보다 먼저 알아내야 한다.

 

 

3. 주식의 적정한 가격

 

4. 턴어라운드 주식 : 재에서 나온 불사조

 

5. 증권분석가들이 사용하는 의미 없는 단어들

267..자신의 한도를 넘는 신용으로 확실한 우량주를 샀다면

그는 투기를 한 것이다.

268..과거에 사놓은 주식이 있는데 지금이라면 사지 않을 것이라는 

판단이 들면, 그것을 팔아야 한다.

 

 

6. 차트 : 수익은 가능한 것이고 손실은 피할 수 없는 것이다.

269..차트로는 어제와 오늘을 알 수 있다. 내일까지 그릴 수 있다고

생각하면 그것은 착각이다.

 

 

[11] 머니매니저

1. 남의 돈으로 하는 투자

277..너무 많이 아는 어리석은 자는 아무것도 모르는 사람보다 

두 배 어리석다.

 

 

2. 투자펀드 : 많은 장기투자자를 위한 버스

 

3. 헤지펀드 : 이름만으로도 사기인 헤지펀드

 

4. 투자상담사 : 그들의 기쁨은 고객의 고통이다

 

5. 자산 관리사 : 머니매니저 중의 재단사

284..그들 수입의 대부분은 성과에 따른 수익에 의해 결정된다.

 

 

[12] 모험을 하고자 하는 사람들을 위해

1. 손해를 보는 것도 모험의 일부이다

288..무슨 수단을 써서라도 잃어버린 돈을 찾고자 하는 것은

무모한 짓이다.

올바른 그리고 숙련된 투자자는 수익은 높이고 손실은 작게 끝내는 

사람이다.

 

 

2. 시간의 문제가 아니다

289..전문증권거래인들이 하는 일의 95%는 사실 시간 낭비다.

290..누구든 자신의 판단에 따라 독자적으로 생각하기만 하면,

그는 일하는 시간에 상관없이 이미90%의 동료를 앞서는 것이다.

 

 

3. 유명 인사의 속사정

290..투자에 성공했다는 것은 매력적으로 들리지만, 무엇에나

그늘이 있기 마련이다.

 

 

4. 증권과 사랑, 그리고 증권에 대한 사랑

292..일단 증권과 사랑에 빠지면 인생의 많은 다른 것을 보지 

못한다.

 

5. 10가지 권고 사항

 

6. 10가지 금기 사항